鉅額美債 中國的出路在何方? (第238期2011/08/25)

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著名華裔經濟學家程曉農。(大紀元資料室)

著名華裔經濟學家程曉農,一針見血地剖析中國解套鉅額美債的方法。原來,方法很簡單,只因踩著了中共的罩門死穴,才會造成舉國看不到出路。

文 ◎ 李海寧

國際評級機構標準普爾公司在8月初將美國債務信用評級從「AAA」下調一級至「AA+」之後,有專家預測,美國國債價格下跌可能達到5%左右。而中國是美國國債最大的海外持有者,擁有1.16萬億美元的美債,巨大的美元外匯將面臨縮水的命運,但中國為何不大幅減持美債呢?


專家表示,美國信用評級下調將對中國外匯儲備產生直接的衝擊。(AFP/Getty Images)

大量出口造成巨額外匯

著名華裔經濟學家程曉農在接受《新紀元》採訪時表示,「中國由於長期依賴大量出口來維持經濟增長,這樣一個人口大國多年的大量貿易出超造成了巨額外匯儲備。」「除了美國以外,任何一個國家的國債發行量都不足以容納中國的外匯儲備。所以,中國的外匯儲備只能大部分購買美國國債,小部分購買日本和歐盟國家的國債。」

「雖然中國也將部分外匯儲備用於購買外國國債以外的投資,但投資收益並不好,在經濟蕭條時期必然如此。例如中國投資了美國的私營黑石基金,但該基金的收益相當差,而為了保證獲得收益,黑石基金也在大量購買美國國債,結果是等於中國的外匯管理部門通過投資在間接買美國國債。現實就是如此。中國有一些不懂國際金融的經濟學家談要改變外匯儲備結構,其實中國的外匯管理部門已經想盡了辦法,最後結果仍然不得不如此。」

世界的工廠 消費的窮國

程曉農說:「人口大國本來應該是消費大國,如果工資正常增長,本國企業的產品可以大部分在國內銷售,沒有必要非出口不可。中國卻出現了畸形發展的格局,通過引進外資把中國變成了世界工廠,同時壓低工人工資,把這個人口大國變成了消費能力很差的國家。於是,幾億勞動力加班加點生產出來的產品,國人卻買不起,除了出口找不到銷路。」

「這樣一來,中國雖然經濟增長很快,但多數勞動力仍然很窮,一個人口大國變成了消費小國和出口大國;相應地外匯儲備急劇增加,通貨膨脹日益嚴重,國內企業紛紛轉入房地產投機;物價和房價上漲又進一步降低老百姓的購買力,因此中國經濟就更加依賴出口;中國對過度出口的依賴繼續增加外匯儲備,不斷誘發新的通貨膨脹……這就成了一個惡性循環。」

積累巨額外儲 國有巨大債務

程曉農認為:「積累巨額外匯儲備對中國來說是一把對內對外都傷害中國經濟的雙刃劍。

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