朱鎔基前祕書「大尺度」解碼2015股災 (第475期2016/04/14)

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近日,朱鎔基前祕書李劍閣提出五大觀點解碼去年大陸股災原因。(AFP)

近日,朱鎔基前祕書李劍閣提五大觀點解碼去年大陸股災原因。

李的分析,也側面印證了此前的一些消息。去年大陸股災被指是涉江派的「經濟政變」。

種種跡象表明,股災雖已過去,對「股奸」的清查還將繼續,金融界反腐,更大風暴還在後面。


文 _ 楊一帆

李劍閣五大觀點解碼去年股災原因

近日,朱鎔基前祕書李劍閣「大尺度」解碼2015年6至7月中國大陸股災原因。解讀內容包括:官媒助漲市場狂熱氣氛;證監會政策尺度劇烈變化;證監會帶著被監管對象救市等。

大陸《新京報》時政公號「政事兒」3月31日發表題為〈朱鎔基前祕書如何「大尺度」解碼去年股災原因?〉一文。

文章稱,去年6、7月間大陸股市異動,近日,在2016博鰲亞洲論壇「『闖禍』的槓桿」分論壇上,朱鎔基前祕書、中共證監會前副主席李劍閣對此提出以下5個觀點。

觀點1:股災原因需要系統的研究才能說清楚

會上,李劍閣在高西慶之後發言稱,他贊成高西慶的觀點,即(股災原因)需要一個系統的研究才能說清楚。

曾擔任證監會副主席的高西慶建議,由全國人大或者其他部門牽頭成立一個調查組,授予其獲取全部數據的權力,限期查明股市異動這類事件的原因。如認為股災是場外配資造成的,就要調查場外融資怎麼形成的,錢從哪來的,怎麼進入股市的。

高西慶表示,很多國家調查股災,首先要搞清楚股災的原因。他們選擇來調查的人,首先排除有利益關係的人員,所以不會選擇監管部門;再有,不能讓直接參與者參加,所以不會選擇某個券商公司。調查人員會由諾貝爾獎獲得者、經濟學家等沒有直接利害關係的人組成。

觀點2:去年一些官媒助漲了市場狂熱的氣氛

在接下來的發言中,李劍閣提到,「去年一些官方媒體助漲了市場狂熱的氣氛」。當時有一些官方網站講4000點是牛市的開始,用國家牛市、改革牛市等來解釋牛市的合理性。當時有一些權威人士在中央黨校作報告,李劍閣將此歸納為三句話:第一,改革牛;第二,不差錢;第三,可持續。

觀點3:證監會政策尺度劇烈變化促使股市異動

李劍閣認為,去年股市異動不僅僅是槓桿的問題,證監會政策尺度劇烈變化是其中一個重要原因。

他表示,他原來的同事都跟他講,去年年初,恆生電子系統直接接入交易市場是作為互聯網+、金融創新+,監管部門提倡的,說都互聯網+了,你們還不接,大家不接就覺得落後了。但到清理的時候,監管部門就說誰讓你們接,趕快撤。證監會有些派出去的幹部坐在那兒說你今天必須掐掉,不掐我不走。

李劍閣表示,前後執行尺度劇烈變化,人為地加劇了股市波動,先拚命往上拱,受不了又一下往下砍。去年股市斷崖式下跌,這至少是一個重要原因。

觀點4:股指期貨做空機制停掉的做法不對

李劍閣認為,去年股市異動期間,可以對沖二級市場風險的股指期貨做空機制被停掉是不對的。

他說,當時,產生負反饋的東西恰恰被停掉了,衍生產品對空機制本來是可以對沖波動的,結果那個時候怕股市掉的很厲害,把做空的東西砍掉了。

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