19大前 習近平面臨巨大經濟壓力 (第534期2017/06/08)

?"
國際評級機構穆迪(Moody's)將中國信貸評級下調,並預測GDP增長率在未來五年間降至逼近5%水準,中國的債務攀升,經濟增長將放緩。(大紀元資料室)

而A股在指數中的權重也將從3.7%降至1.7%。

今年1月23日,Fernandez在接受路透社採訪表示,如果中共進一步實施資本管控,將中國股市完全納入MSCI指標指數的進程可能會停止。

為了嚴控資金流出,中共去年第四季度以來不斷收緊換匯政策,其中之一是限制在大陸的外企將利潤匯回海外的總公司。

2017年大陸股市不斷下跌。截至5月24日收盤,大陸A股2806家上市公司中,有1385隻個股跌穿2016年1月底股市熔斷時創出的股災底,占比達43%。

據《證券時報》10日報導,經過連續調整之後,A股最新總市值跌至50萬億元(人民幣,下同)大關,距離上證指數今年內高點3295點時期,市值已經縮水超過4萬億元。

據數據服務商Wind統計,2017年以來,在市場當前正常交易的3194隻股票中,階段上漲的個股僅有841隻,下跌股票2345隻,超過73%。跌逾20%的個股達1046隻,16股股價相比年初腰斬。若按照5000萬持倉帳戶粗略計算,戶均虧損超過8萬元。

困境: 中國實體經濟嚴重脫實向虛

目前中國經濟增長持續下滑,主要表現在製造業衰退和巨額債務。今年4月分的工業產出、固定資產投資、製造業的增速分別比3月分下滑1.1、1.4和3.8個百分點;而十年期國債收益率卻大幅上漲90個基點,意味著融資成本上升。

大陸經濟學家任澤平5月24日發表分析文章表示,大陸「流動性陷阱」的問題已經很嚴重,也就是說,大量超發的貨幣沒有進入實體經濟,而是推升了資產泡沫。

而資金脫實向虛的背後因素是中共長期以來大規模刺激房地產和過剩產能,造成實體經濟回報率下降、槓桿率高,以及資產價格泡沫膨脹。


中共大量超發的貨幣並沒有進入實體經濟,長期以來大規模刺激房地產和過剩產能,造成資金脫實向虛,資產價格泡沫膨脹。(AFP)

目前中國經濟正在去槓桿中,但是任澤平認為,僅僅去槓桿還是不足以令資金返回實體經濟,關鍵是要提高實體經濟回報率,這其中還涉及國有和民營企業不公平競爭的問題。

公開資料顯示,中共刺激和依賴房地產投資的規模,從上世紀90年代土地財政開始迅速擴大,從出讓土地使用權中獲利,地方政府設立融資平臺從銀行大量借貸以維持房地產開發投資。經濟學家吳敬璉曾多次公開表示,中共央行超發的貨幣大量流向房地產,導致泡沫和債務風險加劇,同時實體經濟衰退,經濟高度依賴房地產。

另外,從本世紀初開始,中國就出現了產能過剩問題,2005年即出現鋼鐵、煤炭、紡織等十多種行業產能過剩,之後逐漸擴展到更多行業。業界普遍認為,產能過剩行業主要集中在國有企業,中共長期向國有企業提供貸款和稅收方面的優惠和補貼,造成國企產能過剩且低質、民企被限制發展。◇


上一頁 1   2   3


新紀元PDF 版訂閱(US$10 52期)
Share/Bookmark
評論 發表評論